0 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Дивизион «Горнорудный» компании «ЕвроХим» перешел на систему автоматизированного бюджетирования

Дивизион «Горнорудный» компании «ЕвроХим» перешел на систему автоматизированного бюджетирования

ГК «Корус консалтинг» внедрила систему автоматизированного бюджетирования и отчетности в дивизионе «ЕвроХим» по методологии, разработанной с привлечением экспертов PwC. Новое решение на базе платформы Oracle Hyperion Planning с калькуляцией сквозной и попередельной себестоимости позволяет формировать полную бюджетную модель предприятий по 21 аналитике, включая отчет о прибылях и убытках, плановый баланс и отчет о движении денежных средств помесячно на 2 года. Благодаря тому, что внедрение выполнялось практически одновременно с разработкой методологии, общий срок проекта составил рекордные 9 месяцев.

«ЕвроХим» — один из ведущих глобальных производителей и поставщиков полного спектра удобрений и промышленных продуктов. Группа включает в себя производства, крупные логистические узлы, дистрибуторскую сеть и добывающие предприятия, входящие в дивизион «Горнорудный». Несмотря на распределенную структуру и масштаб компании, бюджетный процесс добывающих предприятий не был унифицирован и автоматизирован в достаточной мере, бюджет отдельных предприятий формировался в MS Excel и хранился децентрализовано, а доступ к детальным показателям бюджета был затруднен.

Для оптимизации процесса руководство «ЕвроХим» приняло решение внедрить систему автоматизированного бюджетирования и отчетности для четырех предприятий дивизиона «Горнорудный»: разработать и согласовать новую унифицированную методологию бюджетирования, внести данные бюджетов и рассчитать калькуляцию производственной себестоимости. В качестве методологического партнера была приглашена компания PwC, разработавшая унифицированную бюджетную модель добывающих предприятий, базирующуюся на драйверно-нормативном подходе с применением метода планирования с нулевой базой. ИТ-партнером для реализации проекта выступила ГК «Корус консалтинг».

Специалисты «Корус консалтинг» спроектировали и настроили новую бюджетную модель и отчетность в системе Oracle Hyperion Planning. Система позволила сформировать подробную смету плановых затрат на два года с детализацией по 21 аналитике на основе производственной программы и нормативов, благодаря чему по первичным статьям детализируются 100% расходов. Для сокращения сроков ввода исходных данных из Excel-файлов в систему «Корус консалтинг» использовал собственное коробочное решение «Файл сбора данных», которое преобразует данные из таблиц в формат, подходящий для последующей автоматической обработки.

Сейчас система калькулирует сквозную и попередельную себестоимость готовой продукции с учетом специфики каждого предприятия, формирует бюджет доходов и расходов, а также плановый баланс – все это помесячно на горизонте двух лет. На основе ожидаемой сметы затрат, планов по реализации продукции и условий платежей рассчитывается движение дебиторской и кредиторской задолженности. Далее автоматически формируется бюджет движения денежных средств с учетом изменения остатков запасов и расчетов. Инструмент сокращает количество ошибок за счет принципа «двойной записи» и автоматизации процессов, а также возможности проведения аудита изменений. Расшифровка себестоимости по первичным (например, селитра, шарошечные долота, расходы на персонал, виды запчастей, налоги и так далее) и вторичным (руда, вскрыша, хвосты магнитной сепарации) элементам затрат производится автоматически с учетом остатков незавершенного производства. Все затраты раскладываются на суб-драйверы для последующего хеджирования и позиционной торговли (продажи и закупки).

Система запущена на четырех предприятиях дивизиона: АО «Ковдорский ГОК», ООО «ЕвроХим – Усольский калийный комбинат», ООО «ЕвроХим-ВолгаКалий» и ТОО «ЕвроХим-Удобрения». Новый инструмент унифицировал аналитическую бюджетную модель добывающих предприятий, в том числе нормативно-справочную информацию и бюджетные формы по 14 областям планирования: от производственных программ до мастер-бюджетов. Инструментом пользуется более 350 руководителей и экспертов предприятий.

«Благодаря этому проекту мы унифицировали подходы к бюджетированию различных предприятий, получили возможность за минуты полноценно пересчитывать бюджет при изменении вводных данных и снизили риск ошибок, присущий расчетам в Excel. Кроме того, обеспечили автоматическое формирование не только планового отчета о прибылях и убытках, но и баланса и бюджета движения денежных средств с детализацией до первичных драйверов, что ставит разработанную систему в число лидеров рынка по функциональности, быстродействию и удобству использования», – комментирует Юрий Борщик, руководитель финансовой функции дивизиона «Горнорудный» «ЕвроХим».

«Внедрение автоматизированного инструмента бюджетирования открывает перед компанией множество новых возможностей, не доступных при бюджетировании в MS Excel: автоматически формировать план-факт анализ, гибко и оперативно перенастраивать управленческую отчетность, проводить сценарный анализ, обеспечивать интеграцию со смежными системами планирования. Данный проект позволит менеджменту получить понятные и сопоставимые данные, подготовленные по единым правилам. А гибкость методологии позволит адаптировать ее при развитии бизнеса», – комментирует Екатерина Серова, партнер практики повышения эффективности финансовой функции PwC.

Читайте так же:
Чем убрать клей от скотча с мебели

«Благодаря вовлеченности сотрудников “Еврохим” в проект, а также разработке по методологии agile нам удалось внедрить новый инструмент всего за 6 месяцев без учета разработки методики. Сейчас мультивалютная система рассчитывает сквозную себестоимость и формирует бюджеты. Инструмент автоматизированного бюджетирования позволил сразу четырем предприятиям группы централизованно взглянуть на планирование, что ускорило процесс и повысило его качество», – отмечает Сергей Сафронов, заместитель генерального директора ГК «Корус консалтинг».

ООО "ЕВРОХИМ-БЕЛОРЕЧЕНСК"

ООО "ЕВРОХИМ-БЕЛОРЕЧЕНСК" - Федели Паоло

Контакты ООО "ЕВРОХИМ-БЕЛОРЕЧЕНСК"

Контакты неверны или неактуальны?

Если вы являетесь владельцем или руководителем ООО "ЕВРОХИМ-БЕЛОРЕЧЕНСК", вы можете добавить или отредактировать контактную информацию. Также, вы можете подключить сервис "Мой бизнес" для управления этой страницей.

Виды деятельности ОКВЭД-2

20.11Производство промышленных газов ?
20.14Производство прочих основных органических химических веществ
20.14.2Производство спиртов, фенолов, фенолоспиртов и их галогенированных, сульфированных, нитрованных или нитрозированных производных; производство жирных промышленных спиртов
20.14.1Производство углеводородов и их производных
20.15Производство удобрений и азотных соединений

Финансовая отчетность

Нет сведений о финансовой (бухгалтерской) отчетности ООО "ЕВРОХИМ-БЕЛОРЕЧЕНСК" ?

Руководитель ООО "ЕВРОХИМ-БЕЛОРЕЧЕНСК"

Директор Федели Паоло

Учредитель

Связи

Не найдено ни одной связи по руководителю

Учредитель ООО "ЕВРОХИМ-БЕЛОРЕЧЕНСК" также является руководителем или учредителем 67 других организаций

1.ООО "ЕВРОХИМ — УКК"
618460, Пермский край, Усольский район, г. Усолье, ул. Свободы, д. 138А
Производство удобрений и азотных соединений
Учредитель — АО "МХК "ЕВРОХИМ"
2.АО "КОВДОРСКИЙ ГОК"
184141, Мурманская область, Ковдорский район, г. Ковдор, ул. Сухачева, д. 5
Добыча железных руд открытым способом
Учредитель — АО "МХК "ЕВРОХИМ"
3.АО "НАК "АЗОТ"
301651, Тульская область, Новомосковский район, г. Новомосковск, ул. Связи, д. 10
Производство удобрений и азотных соединений
Учредитель — АО "МХК "ЕВРОХИМ"
4.ООО "ЕВРОХИМ-ВОЛГАКАЛИЙ"
404354, Волгоградская область, г. Котельниково, ул. Ленина, д. 7, помещ. II
Работы строительные специализированные прочие, не включенные в другие группировки
Учредитель — АО "МХК "ЕВРОХИМ"
5.АО "НЕВИННОМЫССКИЙ АЗОТ"
357107, Ставропольский край, г. Невинномысск, ул. Низяева, д. 1
Производство удобрений и азотных соединений
Учредитель — АО "МХК "ЕВРОХИМ"

ООО "ЕВРОХИМ-БЕЛОРЕЧЕНСК" не является управляющей организацией

ООО "ЕВРОХИМ-БЕЛОРЕЧЕНСК" не является учредителем других организаций

Сообщения на Федресурсе

 Нет сообщений о банкротстве

Компания ООО "ЕВРОХИМ-БЕЛОРЕЧЕНСК" не опубликовала и не является участником ни одного сообщения на Федресурсе

Госзакупки

Сведения об участии ООО "ЕВРОХИМ-БЕЛОРЕЧЕНСК" в госзакупках в качестве поставщика или заказчика по 94-ФЗ, 44-ФЗ или 223-ФЗ отсутствуют

Проверки

ФГИС "Единый Реестр Проверок" Генеральной Прокуратуры РФ не содержит сведений о проверках в отношении компании "ЕВРОХИМ-БЕЛОРЕЧЕНСК"

Исполнительные производства

 Нет сведений об открытых в отношении ООО "ЕВРОХИМ-БЕЛОРЕЧЕНСК" исполнительных производствах

Налоги и сборы

Нет сведений об уплаченных за прошлый отчетный период налогах и сборах

 Нет сведений о задолженностях по пеням и штрафам

История изменений

Согласно данным ЕГРЮЛ, компания ООО "ЕВРОХИМ-БЕЛОРЕЧЕНСК" — или ОБЩЕСТВО С ОГРАНИЧЕННОЙ ОТВЕТСТВЕННОСТЬЮ "ЕВРОХИМ-БЕЛОРЕЧЕНСК" — зарегистрирована 1 ноября 2021 года по адресу 352609, Краснодарский край, Белореченский район, п. Дружный, тер. Химплощадка, офис 222. Налоговый орган — межрайонная инспекция Федеральной налоговой службы №16 по Краснодарскому краю.

Реквизиты юридического лица — ОГРН 1212300063040, ИНН 2368015777, КПП 236801001. Регистрационный номер в ПФР — 033003034139, регистрационный номер в ФСС — 230500091423051. Организационно-правовой формой является "Общества с ограниченной ответственностью", а формой собственности — "Частная собственность". Уставный капитал составляет 10 млн руб.

Основным видом деятельности компании ООО "ЕВРОХИМ-БЕЛОРЕЧЕНСК" является "Производство промышленных газов". Компания также зарегистрирована в таких категориях ОКВЭД как "Производство спиртов, фенолов, фенолоспиртов и их галогенированных, сульфированных, нитрованных или нитрозированных производных; производство жирных промышленных спиртов", "Производство прочих основных органических химических веществ", "Производство углеводородов и их производных", "Производство удобрений и азотных соединений".

Читайте так же:
Beddinge бединге инструкция по сборке

Директор — Федели Паоло.

На 21 ноября 2021 года юридическое лицо является действующим.

Конкуренты

Схожие по финансовым показателям компании, занимающиеся тем же бизнесом

АО "ГК "КОРУНД"
г. Москва
Активы
5 тыс. руб.
ООО "ТПК ФДВ"
с. Вольно-Надеждинское
ООО "ГЕЛИЙ"
г. Нижневартовск
ООО "ЕВРОХИМ-БЕЛОРЕЧЕНСК"
п. Дружный
ООО "БАШКИРСКИЕ КРИОГЕННЫЕ ТЕХНОЛОГИИ"
г. Кумертау
АО "Н2-РАЗВИТИЕ"
г. Москва
ООО "СПГ-ЛОТОС"
с. Волжское

Смотрите также

Прочие фирмы и организации

ООО "ЭЛИТПРОЕКТ"
Торговля оптовая неспециализированная
г. Москва
ООО "КАЗАНЬЭНЕРДЖИТРЕЙД"
Торговля оптовая пищевыми продуктами, напитками и табачными изделиями
г. Казань
ООО "ВИНДЕР"
Деятельность в области права и бухгалтерского учета
г. Екатеринбург
ООО "СКУРАТОВ КОФЕ НОВОСИБИРСК"
Деятельность ресторанов и кафе с полным ресторанным обслуживанием, кафетериев, ресторанов быстрого питания и самообслуживания
г. Омск
ООО "С.Т. ТЕХНОЛОДЖИ-УРАЛ"
Торговля оптовая станками
г. Екатеринбург

Подключив сервис "Мой бизнес" вы сможете добавить логотип и описание вашей компании, редактировать контактную информацию, отключить рекламу, загрузить фото и многое другое

Краткий отчет по компании в формате PDF успешно подготовлен

Соединение с официальным сайтом ФНС и подготовка ссылки на выписку из ЕГРЮЛ в формате PDF.

АО «Минерально-Химическая Компания «Еврохим»

Редко встречаются финансово устойчивые предприятия с солидным собственным капиталом. Что и говорить, это не занюханные конторы с уставным капиталом в 10 тысяч, многомиллиардными долгами и отсутствием собственных средств в обороте, это мощный бизнес в российских реалиях.

Анализ финансового состояния АО МХК "Еврохим"

Анализ финансового состояния АО МХК «Еврохим»

Финансовый анализ АО МХК «Еврохим»

Анализ финансового состояния АО МХК «Еврохим» проводится с целью оценки:

  1. финансовой устойчивости;
  2. риска ведения бизнеса;
  3. инвестиционного риска

с использованием бухгалтерской отчётности по российским стандартам (РСБУ)

Все выводы о финансовом состоянии предприятия действительны на момент составления бухгалтерского баланса и актуальны в течение следующего финансового года.

Отчётный период — 2020 г.

Бухгалтерский баланс АО МХК "Еврохим"

Бухгалтерский баланс АО МХК «Еврохим»

Расчёт финансовых показателей АО МХК «Еврохим» проводился с помощью специализированного программного обеспечения «ЛИСП» — Личный Инвестиционный Советник Профессиональный, по авторской скоринговой модели финансового анализа.

Финансовые показатели АО МХК "Еврохим"

Финансовые показатели АО МХК «Еврохим»

Ликвидность баланса

⭐⭐⭐ — ликвидность баланса 25%. 91 млрд наиболее ликвидных активов, с запасом покрывает текущие 834,4 млн и краткосрочные 36,7 млрд обязательства в течение года.

Имущественное положение

⭐⭐⭐⭐ — заёмный капитал ЗК вырос по сравнению с предыдущим периодом. Темпы роста составили 17,2%. Собственный капитал СК также имеет тенденцию к росту, но есть некоторый нюанс. СК в 2019 году вырос на 55 млрд — 18%, а в 2020 только на 3,5 млрд – 1%. С чем это связано попробуем разобраться позже, но тем не менее рост СК продолжается и это не может не радовать нас, как инвесторов.

Показатели ликвидности

⭐⭐⭐⭐ — общая платёжеспособность предприятия L1 в течение последних трех лет выше минимального уровня. Тенденция к снижению платёжеспособности не вызывает опасений, так как текущий уровень показателя на 62% превышает минимально допустимый.

Динамика платёжеспособности АО «МХК «Еврохим» относительно минимального уровня

Динамика платёжеспособности АО «МХК «Еврохим» относительно минимального уровня

Текущая ликвидность L4 имеет 3-х кратный запас прочности, что даёт основание полагать о своевременном исполнении долговых обязательств на протяжении финансового года, следующего за отчётным.

Показатели финансовой устойчивости

⭐⭐⭐⭐ — предприятие незакредитованное U1. Доля заёмных средств составляет всего 51% от общей доли всего капитала АО МХК «Еврохим». Практически все показатели в рекомендованных пределах. Стоит обратить внимание, что АО МХК «Еврохим» нерационально использует свободные активы, о чём свидетельствует чрезвычайно высокие значения показателя U12. Можно сказать, что деньги просто лежат и «не работают», зато прикрыт тыл инвестора и можно не бояться за свою пятую точку.

Финансовое состояние

⭐⭐⭐⭐ — Финансовое состояние АО МХК «Еврохим» близко к оптимальному. Структура капитала нерациональна. В оборотных активах преобладают заёмные средства. Угроза потери инвестиций незначительная.

 Финансовое состояние АО МХК «Еврохим» по 100-балльной шкале

Финансовое состояние АО МХК «Еврохим» по 100-балльной шкале

Общий уровень финансового состояния оценивается как стабильный. Общий показатель — 82 балла.

Финансовая устойчивость

⭐⭐⭐⭐ — Финансовая устойчивость предприятия на высоком уровне. Имеется запас прочности по погашению краткосрочных и долгосрочных обязательств.

Читайте так же:
Жених и невеста кто с какой стороны

 Финансовая устойчивость АО МХК «Еврохим» по 100-балльной шкале

Финансовая устойчивость АО МХК «Еврохим» по 100-балльной шкале

Общий уровень финансовой устойчивости оценивается как стабильный. Общий показатель — 85 баллов.

Финансовые результаты

2019 год. Выручка АО «МХК «Еврохим» составила 4,523951 млрд рублей. Доходы от участия в других (дочерних) организациях – 55,888918 млрд рублей. Чистая прибыль предприятия составила 54,913335 млрд. Рентабельность – 91%.

 Финансовые результаты АО МХК «Еврохим»

Финансовые результаты АО МХК «Еврохим»

2020 год. Выручка АО «МХК «Еврохим» составила 6,181272 млрд рублей. Доходы от участия в других (дочерних) организациях – 2,121010 млрд рублей. Чистая прибыль предприятия составила 3,988436 млрд. Рентабельность – 48%.

❗ Рост собственной выручки составил 36,6%. Падение доходов от участия в других организациях – 92,9%. Однако сей печальный факт не сильно повлиял на финансовую устойчивость предприятия. Финансовое состояние осталось на прежнем уровне, а финансовый риск при этом сократился на 2,23%

Данный факт подтверждает, что при правильном ведении бизнеса, доходы от дочерних компаний мало влияют на финансовую устойчивость головной компании.

Это я для сторонников МСФО и консолидированной отчётности, так как рассчитанные мультипликаторы с использованием международных стандартов, вытянут любое убыточное предприятие из финансового кризиса на Олимп. Естественно на бумаге.
И вообще, если кому интересно моё мнение, то буржуйские мультипликаторы никак не являются показателями финансовой устойчивости предприятия, это показатели денежных потоков конторы, которые могут быть высокими и у несостоятельных контор и порой на длительных отрезках времени.

Облигации АО МХК «Еврохим»

На фондовом рынке — представлено следующими облигациями: код ISIN/купонная доходность

  • RU000A1008Z0 — 8,55%
  • RU000A100LS3 — 7,85%
  • RU000A100LV7 — 7,85%
  • RU000A100RG5 — 7,85%
  • RU000A101L96 — 8,25%
  • RU000A101LJ0 — 8,05%

Инвестиционный рискк

alt=» Уровень инвестиционного риска АО МХК «Еврохим» » width=»1024″ height=»53″ />Уровень инвестиционного риска АО МХК «Еврохим»

Уровень инвестиционного риска средний, ближе к минимальному. Доля облигаций АО МХК «Еврохим» от общей доли активов может достигать 4,17%

Экспертное заключение

📌 Предприятие устойчивое в финансовом плане. Если учитывать, что капитал АО «МХК «Еврохим» составляет почти 0,5 трлн рублей и при этом собственный капитал практически равен заёмному, то можно предположить, что выбраны достаточно эффективные способы ведения и развития бизнеса. Если предприятие ещё начнёт сокращать долю заёмных средств и увеличивать долю собственных средств в оборотных активах, то поводов для беспокойства у инвесторов вообще не будет. Остаётся только пожелать дальнейшего процветания АО «Минерально-Химическая Компания «Еврохим».

Расчётный рейтинг ЛИСП: ruA+

Мониторинг финансового состояния: 1-2 раза в год

Вероятность дефолта (среди предприятий с таким же рейтингом): 2%

Будьте рассудительны и неподкупны при выборе ВДО и пусть ваши инвестиции не знают дефолтов. С уважением, Алексей Степанович Галицкий.

В ближайших разборах

Вы можете оставить заявку на анализ интересующей вас конторы в комментарии под статьёй.

Обязательные условия: 1 коммент -> 1 контора; полное название и ИНН предприятия.

АКРА присвоило АО «МХК «ЕвроХим» кредитный рейтинг AА-(RU), прогноз «Стабильный»

Кредитный рейтинг АО «МХК «ЕвроХим» (далее — Компания) обусловлен сильным бизнес-профилем, очень сильной географической диверсификацией, очень высоким уровнем корпоративного управления, очень крупным размером Компании, высокими показателями рентабельности и покрытия, а также сильной ликвидностью. Сдерживающее влияние на уровень кредитного рейтинга оказывают средние оценки рыночной позиции, долговой нагрузки и денежного потока.

АО «МХК ЕвроХим» — основное производственное подразделение Группы ЕвроХим (далее — Группа, Группа ЕвроХим, ЕвроХим). Учитывая, что на долю Компании приходится около 70% активов и денежного потока (и около 40% долговой нагрузки) Группы ЕвроХим, при оценке кредитоспособности Компании АКРА использовало консолидированные показатели Группы. Группа ЕвроХим входит в четверку крупнейших мировых производителей удобрений (по объемам выручки за 2019 год). Группа выпускает азотные, фосфатные, калийные и комплексные удобрения, а также оперирует в сегменте поставок железорудного концентрата и продуктов органического синтеза. Конечным бенефициаром Компании является Андрей Мельниченко, которому принадлежат 100% акций кипрской компании AIM Capital SE, являющейся владельцем 90% акций EuroChem Group AG.

Читайте так же:
Можно ли поменять ламинат не убирая мебель

Сильная оценка операционного риск-профиля обусловлена очень низкой себестоимостью производства Группы по сравнению с конкурентами на мировом рынке, гибкой производственной моделью и высокой диверсификацией продуктовой линейки. В структуре выручки за первую половину 2020 года, в частности, 36% пришлось на азотный сегмент, 19% — на сложные удобрения, 14% — на фосфатные, 9% — на калийные. ЕвроХим является лидером на российском рынке в сегменте азотных удобрений с долей порядка 25%. Рыночная позиция Группы на глобальном рынке оценивается как средняя: ЕвроХим является успешным игроком по нескольким категориям продукции на фрагментированном рынке азотных удобрений, а также успешно работает как на высококонцентрированном рынке калийных удобрений, так и на умеренно концентрированном рынке фосфатных удобрений.

Доступность и диверсификация рынков сбыта Группы оценивается как очень высокая — доля экспорта в структуре продаж превышает 80%, при этом продукция поставляется в более чем сто стран. По итогам 2019 года наиболее крупными регионами по доле продаж были: Европа (26%), Латинская Америка (25%), Россия (17%), Северная Америка (16%), АТР (10%). Большая часть производственных активов Группы расположена в России в прибрежных регионах, что позволяет обеспечивать их максимальную территориальную близость к портам. Структура производственных активов хорошо диверсифицирована. Крупнейшие производственные предприятия Группы: Ковдорский ГОК (добыча железной руды и апатита — второе место в России по объему добычи апатита), Новомосковский Азот (производство азотных удобрений — второе место в России по объему производства карбамида), Невинномысский Азот (азотные удобрения), Фосфорит (производство фосфатных удобрений), Усольский калийный комбинат и Волгакалий (производство калийных удобрений).

На протяжении многих лет ЕвроХим успешно реализует стратегию, направленную на увеличение объемов производства и расширение присутствия в разных продуктовых сегментах. В Группе выстроена система управления рисками (на регулярной основе проводится количественная оценка и мониторинг основных видов рисков). ЕвроХим проактивно управляет валютным риском путем привлечения долга в валюте выручки и заключения кросс-валютных свопов и беспоставочных форвардов.

Деятельность Группы регулируется законами Швейцарии, система корпоративного управления в полной мере соответствует мировым практикам. Из семи членов совета директоров Группы пять являются независимыми. Члены совета директоров имеют значительный опыт работы в отрасли. В структуру управления входят аудиторский комитет, комитет по стратегии, комитет по кадрам и вознаграждениям. Группа имеет усложненную структуру управления, что экономически обосновано и обусловлено масштабами деятельности. Финансовая прозрачность оценивается как очень высокая: Группа публикует финансовую отчетность на полугодовой основе, а также осуществляет раскрытие операционных показателей.

Влияние пандемии COVID-19 на деятельность Группы. Несмотря на снижение цен на удобрения на мировом рынке, Группа продемонстрировала стабильность основных финансовых показателей. Отрасль производства удобрений оказалась в числе секторов, в наименьшей степени пострадавших от пандемии (конечными потребителями удобрений являются производители сельхозпродукции, спрос на которую в период пандемии COVID-19 в целом вырос), а некоторое снижение спроса на удобрения было обусловлено проблемами с привлечением рабочих для сезонных сельскохозяйственных работ в отдельных регионах, а также нарушениями логистики и цепочек поставок. Наиболее благоприятная ценовая ситуация складывалась в сегменте фосфатных удобрений, чему способствовало временное закрытие производств в Китае, в то время как цены на азотные удобрения испытывали давление в связи с резким снижением цен на газ в США и Европе.

Очень крупный размер и высокая рентабельность. Выручка Группы за 2019 год составила 6,1 млрд долл. США, а FFO до фиксированных платежей и налогов — 1,6 млрд долл. США. Группе удается поддерживать высокую рентабельность за счет преимуществ вертикальной интеграции. Средневзвешенная за период с 2018 по 2023 год рентабельность по FFO до процентов и налогов оценивается Агентством на уровне 26,5%.

Средняя долговая нагрузка. По оценке АКРА, отношение общего долга Группы к FFO до чистых процентных платежей по итогам 2020 года ожидается на уровне 3,4х. В период с 2021 по 2023 год ЕвроХим планирует строительство нового завода по производству аммиака и карбамида в Кингисеппе (ЕХСЗ-2). Строительство будет осуществляться в рамках проектного долгового финансирования без регресса на Группу, а погашение долга и обслуживание процентов в дальнейшем будет производиться за счет денежного потока от данного проекта. В расчетах средневзвешенных показателей долговой нагрузки размер долга корректировался на сумму проектного долга. Средневзвешенное за период с 2018 по 2023 год отношение скорректированного общего долга к FFO до чистых процентных платежей составит, по оценке АКРА, 2,8х, что соответствует среднему уровню долговой нагрузки.

Читайте так же:
Много мебели отследить заказ по фамилии

Высокое покрытие процентных платежей Группы обусловлено относительно низкой эффективной процентной ставкой по валютному долгу. В течение 2019–2020 годов Группа увеличила объем рублевых заимствований, однако процентные платежи по рублевому долгу почти полностью хеджируются в доллары. В оценке прогнозных показателей покрытия долга АКРА учитывало эффективные долларовые процентные ставки по рублевому долгу (с учетом хеджа). Средневзвешенное за период с 2018 по 2023 год отношение FFO до чистых процентных платежей к процентным платежам оценивается Агентством на уровне 7,3х.

Средняя оценка денежного потока. В 2017–2019 годах объем капитальных затрат Группы находился в диапазоне от 950 до 1 500 млн долл. США (от 15 до 30% выручки). В 2020–2023 годах среднегодовые капитальные затраты ожидаются на уровне 1 100–1 200 млн долл. США. Среди основных проектов, в реализацию которых ЕвроХим планирует инвестировать в ближайшие годы, можно выделить Волгакалий, Усольский калийный комбинат и ЕХСЗ-2. При этом ЕХСЗ-2 на 80% будет профинансирован за счет проектного кредита, на 20% — из собственных средств Группы. При расчете показателей денежного потока АКРА скорректировало капитальные затраты на размер проектного финансирования. С учетом корректировки средневзвешенная за период с 2018 по 2023 год рентабельность по FCF оценивается Агентством на уровне 4,3%, средневзвешенное отношение капитальных затрат к выручке — 15,5%. Группа не выплачивает дивиденды с 2016 года и придерживается стратегии по реинвестированию свободного денежного потока в текущие инвестиционные проекты.

Ключевые допущения

  • падение цен на основные удобрения в среднем на 12% по итогам 2020 года (по сравнению с показателем 2019-го) и постепенное улучшение ценовой конъюнктуры в 2021–2023 годах;
  • отсутствие дивидендных выплат в 2021–2023 годах;
  • реализация программы капитальных инвестиций согласно планам Группы.

Факторы возможного изменения прогноза или рейтинга

«Стабильный» прогноз предполагает с наиболее высокой долей вероятности неизменность рейтинга на горизонте 12–18 месяцев.

К позитивному рейтинговому действию могут привести:

  • уменьшение средневзвешенного отношения скорректированного общего долга к FFO до чистых процентных платежей до уровня ниже 2x;
  • рост средневзвешенного отношения FFO до чистых процентных платежей к процентным платежам выше 10x.

К негативному рейтинговому действию могут привести:

  • рост средневзвешенного отношения скорректированного общего долга к FFO до чистых процентных платежей выше 3,5х при одновременном снижении средневзвешенной рентабельности по FCF до уровня ниже 2%;
  • снижение средневзвешенного отношения FFO до чистых процентных платежей к процентным платежам до уровня ниже 5х.

Компоненты рейтинга

Оценка собственной кредитоспособности (ОСК): aa

Корректировки: отсутствуют.

Рейтинги выпусков

Рейтинги эмиссиям в обращении не присвоены.

Регуляторное раскрытие

Кредитный рейтинг был присвоен АО «МХК «ЕвроХим» впервые. Пересмотр кредитного рейтинга и прогноза по кредитному рейтингу ожидается в течение одного года с даты опубликования настоящего пресс-релиза.

Кредитный рейтинг был присвоен на основании данных, предоставленных Группой ЕвроХим и АО «МХК «ЕвроХим», информации из открытых источников, а также баз данных АКРА. Кредитный рейтинг является запрошенным, Группа ЕвроХим и АО «МХК «ЕвроХим» принимали участие в процессе присвоения кредитного рейтинга.

Факты существенного отклонения информации от данных, зафиксированных в официально опубликованной финансовой отчетности АО «МХК «ЕвроХим» и Группы ЕвроХим, не выявлены.

АКРА не оказывало АО «МХК «ЕвроХим» дополнительных услуг. Конфликты интересов в рамках процесса присвоения кредитного рейтинга выявлены не были.

голоса
Рейтинг статьи
Ссылка на основную публикацию
Adblock
detector